2018年证券专项考试《证券投资顾问业务》历年真题

选择题：

1.个人理财规划综合使用银行产品、证券、保险等金融产品，来进行财务安排和理财活动，通常的年龄起点是（  ）。

A.18

B.22

C.15

D.20

【答案】C

【解析】个人理财规划综合使用银行产品、证券、保险等金融产品，来进行财务安排和理财活动，通常的年龄起点是15岁。

2.下列技术分析方法中属于系统性风险的是（）。

A.国家风险

B.操作风险

C.信用风险

D.合规风险

【答案】A

【解析】选项Ａ正确：证券投资风险就其性质而言，可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性，如市场风险、国家风险、法律风险等。

3.按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户冋访的程序、内容和要求，并（）。

A.成立专门的委员会

B.指定专门人员独立实施

C.指定多部门分别独立实施

D.指定多部门共同实施

【答案】B

【解析】选项B正确：《证券投资顾问业务暂行规定》第二十一条规定，证券公司、证券投资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。

4.情景分析法是一种（）。

A.定性预测方法

B.定量预测方法

C.定性和定量预测方法

D.定性或定量预测方法

【答案】A

【解析】选项Ａ正确：情景分析法又称脚本法或者前景描述法，是假定某种现象或某种趋势将持续到未来的前提下，对预测对象可能出现的情况或引起的后果作出预测的方法。通常用来对预测对象的未来发展作出种种设想或预计，是一种直观的定性预测方法。

5.下列关于消费合理性的说法中，正确的是（）。

A.消费的合理性既有绝对的标准，又有相对的标准

B.消费的合理性没有绝对的标准，只有相对的标准

C.消费的合理性没有相对的标准，只有绝对的标准

D.消费的合理性与客户的收入、资产水平、家庭情况、实际需要等因素无关

【答案】B

【解析】选项B正确：消费的合理性没有绝对的标准，只有相对的标准。消费的合理性与客户的收入、资产水平、家庭情况、实际需要等因素相关。

6.已知无风险回报率为6%，市场要求的回报率为12%，某公司股票的贝塔值为1.5，如果该公司的股息为2.5，股息增长率为5%，则该公司股票的估值是（）。

A.13.25

B.26.25

C.7.25

D.3.75

【答案】B

【解析】该题考查固定增长模型下股票的价值的计算。其计算公式为：V=D0*（1+g）/（k-g），式中：D0表示期初股息，g表示股息增长率，k表示必要收益率。根据资本资产定价模型，该股票的必要收益率=无风险回报率+β*(市场资产平均回报率-无风险回报率)=6%+1.5*（12%-6%）=15%。所以该股票的价值（估值）V=2.5*（1+5%）/（15%-5%）=26.25。

组合型选择题：

1.下列各项中，可以计算出确切结果的是（）。
Ⅰ.期末年金终值    
Ⅱ.期初年金终值
Ⅲ.增长型年金终值      
Ⅳ.永续年金终值

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】B

【解析】选项B正确：永续年金是一组在无限期内金额相等、方向相同、时间间隔相同、不间断的现金流。由于永续年金持续无限，没有终止时间，因此没有终值。（Ⅳ项错误）

2.下列属于市场间利差互换的操作思路的是（）。

Ⅰ.买入一种收益相对较高的债券，卖出当前持有的债券

Ⅱ.买入一种收益相对较低的债券，卖出当前持有的债券

Ⅲ.只卖出当前持有债券

Ⅳ.只买入一种收益相对较高的债券

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】选项C正确：市场间利差互换有两种操作思路：

（1）买入一种收益相对较高的债券，卖出当前持有的债券；（Ⅰ项正确）

（2）买入一种收益相对较低的债券，卖出当前持有的债券。（Ⅱ项正确）

36.下列关于消费型企业风险敞口类型及其对冲方式，说法正确的是（）。

I.上游敞口、下游闭口型

II.买入对冲

III.上游闭口、下游敞口型

IV.卖出对冲

A.I、II

B.III、IV

C.I、IV

D.II、III

【答案】A

【解析】选项A正确：消费型企业的风险敞口类型为上游敞口、下游闭口型，对冲方式为买入对冲。

3.信用风险客户评级的内容主要包括（）。
Ⅰ.违约            
Ⅱ.违约概率
Ⅲ.统计违约模型  
Ⅳ.违约风险暴露

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】选项C正确：信用风险的客户评级是对客户偿债能力和偿债意愿的计量和评价，反映客户违约风险的大小，内容主要包括违约和违约概率（Ⅰ项、Ⅱ项正确）。

4.下列关于有效市场理论的说法中，正确的有（）。
Ⅰ.在有效的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益
Ⅱ.只要证券价格充分反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就被称为有效市场
Ⅲ.在有效的市场中，“公平原则”得以充分体现
Ⅳ.在有效的市场中，资源配置更为合理和有效

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D正确：有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上随即被投资者知晓；随后，股票市场的竞争将会驱使股票价格充分且及时地反映该组信息，从而使得投资者根据该组信息所进行的交易不存在非正常报酬，而只能赚取风险调整的平均市场报酬率（Ⅰ项正确）；
只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效是市场”（Ⅱ项正确）；
在有效的市场中，“公平原则”得以充分体现；在有效的市场中，资源配置更为合理和有效 。（Ⅲ项、Ⅳ项正确）

5.收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，其表现形式有（）。
Ⅰ.利息收入
Ⅱ.红利收入
Ⅲ.资本损益
Ⅳ.再投资收益

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】C

【解析】选项C正确：收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，其表现形式有三种：
（1）利息收入，即债权人在持有债券期间按约定的条件分期、分次取得利息或者到期一次取得利息。（Ⅰ项正确）
（2）资本损益，即债权人到期收回的本金与买入债券或中途卖出债券与买入债券之间的价差收入。（Ⅲ项正确）
（3）再投资收益，即投资债券所获现金流量再投资的利息收入。（Ⅳ项正确）

6.证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律和行政法规规定的，中国证监会及其派出机构可以采取（）监管措施。

Ⅰ.出具警示函

Ⅱ.责令清理违规业务

Ⅲ.监管谈话

Ⅳ.责令改正

A.Ⅰ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【答案】D

【解析】选项D正确：根据《证券投资顾问业务暂行规定》的规定，证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和本规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正（Ⅳ项正确）、监管谈话（Ⅲ项正确）、出具警示函（Ⅰ项正确）、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务（Ⅱ项正确）、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施；情节严重的，中国证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。