2025年期货从业资格考试《期货投资分析》章节练习题精选1119

2025年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第八章 场外衍生品5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有（）。【多选题】

A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值

B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值

C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值

D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现

正确答案:B、C

答案解析:对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值；对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值。固定利率债券的价值计算方式，用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现即可。选项BC正确。

2、从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司（）。【客观案例题】

A.在固定利率市场上具有比较优势

B.在浮动利率市场上具有比较优势

C.没有比较优势

D.无法与A公的进行利率互换

正确答案:B

答案解析:虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高，但从提供给A公司和B公司的利率报价可以看出，B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值，即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%，但在浮动利率市场只比A公司多付0.07%，说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势，但采用浮动利率具有比较优势。选项B正确。

3、在一笔货币互换交易中，甲方的头寸是需要收入欧元支付日元，在以下（）情况下，这笔互换对甲方来说有正盈利。【多选题】

A.日元贬值，欧元升值

B.日元贬值幅度比欧元贬值幅度相对更大

C.日元升值，欧元升值

D.日元升值幅度比欧元升值幅度相对更大

正确答案:A、B

答案解析:甲方收入欧元，则欧元升值有利；支付日元，则日元贬值有利。或者日元贬值幅度大于欧元贬值幅度对甲有利。选项AB正确。

4、关于大宗商品互换，下列表述正确的是（）。【多选题】

A.大宗商品互换是以大宗商品为标的资产的互换合约

B.双方对现金流进行轧差支付，只划拨净额

C.若买入支付的额度大于收取的额度，则轧差大于零，买方获得净收益

D.交易双方互换现金流，买方按照固定价格计算现金流，而卖方只能以浮动价格计算现金流

正确答案:A、B、C

答案解析:大宗商品互换，也称为商品互换，是以大宗商品为标的资产的互换合约。在通常情况下，买方向卖方支付以固定价格计算的现金流，并从卖方获得以浮动价格计算的现金流；也存在双方基于不同的两个浮动价格计算现金流进行互换的情况。为简化程序，双方对现金流进行轧差支付，只划拨净额：买入支付的额度大于收取的额度，则轧差大于零，买方获得净收益，反之则承受亏损。选项ABC正确。

5、在利率互换定价中，互换合约的价值恒为零。（）【判断题】

A.正确

B.错误

正确答案:B

答案解析:利率互换合约可以看作面值等额的固定利率债券和浮动利率债券之间的交换，签订之初，固定利率债券和浮动利率债券的价值相等，互换合约的价值为零。但是随着时间的推移，利率期限结构会发生变化，两份债券的价值不再相等，因此互换合约价值也将不再为零。