2026年期货从业资格考试《期货投资分析》章节练习题精选0102

2026年期货从业资格考试《期货投资分析》考试共100题，分为单选题和多选题和判断题和客观案例题。小编为您整理第五章 股指期货及衍生品分析与应用5道练习题，附答案解析，供您备考练习。

1、计划建立股票多头组合时，当股指期货相较于股票指数贴水程度较深，可以采用（）策略，利用股指期货到期时贴水会收敛的规律，在对冲指数上涨风险的同时，获得额外的增强收益。【单选题】

A.买入股指期货套期保值

B.卖出股指期货套期保值

C.股指期货期现套利

D.股指期货双向套期保值

正确答案:A

答案解析:股指期货多头替代策略实际是买入套期保值策略，其核心的策略思想是在计划建立股票多头组合时，如果股指期货相较于股票指数贴水程度较深，可以采用买入股指期货套期保值策略，利用股指期货到期时贴水会收敛的规律，在对冲指数上涨风险的同时，获得额外的增强收益。选项A正确。

2、（）的出现允许投资者创造一种所谓的“合成指数基金”。【单选题】

A.资产证券化

B.股票基金

C.股指期货

D.投资基金

正确答案:C

答案解析:股指期货的出现允许投资者创造一种所谓的”合成指数基金“。选项C正确。

3、某投资者拥有价值100万美元的资产，他希望获得与市场指数相同的收益，并且一年后其投资组合的价值不低于φ=97.27万美元。假设该市场指数的当前价格=100美元，一年期执行价格为K=100美元的看跌期权的价格为2.81美元，看涨期权的价格为7.69美元，一年期无风险年利率为5%。如果投资者想执行有保护性的看跌期权，则（）。【多选题】

A.购买约9727份股指现货

B.购买看跌期权也是约9715份

C.购买约9727份股指期货

D.购买看涨期权也是约9715份

正确答案:A、B

答案解析:保护性看跌期权策略是在持有某种资产的同时，买入该资产的看跌期权。投资者将资产的100/（100+2.81） ×100%=97.27%投资于指数现货资产，可购买股指现货为：97.27%×100万美元/100美元=9727份；将资产的2.81/（100+2.81）×100%=2.73%投资于看跌期权，可购买看跌期权为：2.73%×100万美元/2.81=9715份。选项AB正确。

4、Alpha策略是寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合，通过卖出股指期货，使得组合的β值在投资全过程中一直保持为（）。【单选题】

A.0

B.-1

C.+1

D.>0或<0

正确答案:A

答案解析:阿尔法策略是寻找一个具有高额、稳定、积极收益的投资组合，通过卖出相对应的股指期货来对冲该投资组合的市场风险（系统性风险），使组合的β值在投资全过程中一直保持为0，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益阿尔法。选项A正确。

5、某投资者拥有的股票组合中，金融类、地产类、信息类和医药类股份的占比分别为36%、24%、18%、和22%，其β系数分别是0.8、1.6、2.1、2.5，则该投资组合的β系数为（）。【单选题】

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

正确答案:C

答案解析:投资组合β系数=36%×0.8+24%×1.6+18%×2.1+22%×2.5=1.6。选项C正确。