注册会计师—债券、股票价值估计
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一、债券价值评估
式中：
Vd——债券价值；
I——每年的利息；
M——面值；
rd——年折现率，一般采用当前等风险投资的市场利率；
n——到期前的年数。
1.债券估值的基本模型
2.平息债券
3.纯贴现债券价值
4.债券的到期收益率
二、普通股价值评估
式中：
VS——普通股价值；
Dt——第t年的股利；
rS——年折现率，一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。
1.股票价值的基本模型
2.零增长股票的价值
3.固定增长股票的价值
4.普通股的期望报酬率
式中：D1/P0 ：股利收益率；g：股利增长率或资本利得收益率。
三、混合筹资工具价值评估
1.优先股公式
式中：Vp——优先股的价值；Dp——优先股每期股息；rp——折现率，一般采用资本成本率或投资的必要报酬率。
2. 永续债的估值公式
式中：V pd——永续债的价值；I——每年的利息；rpd——年折现率，一般采用当前等风险投资的市场利率。
3.优先股的期望报酬率
式中，rp——优先股期望报酬率；Dp——优先股每股年股息；Pp——优先股当前股价。
4. 永续债的期望报酬率
式中，rpd——永续债期望报酬率；I——永续债每年的利息；Ppd——永续债券当前价格。